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TRAVELTHINK by Dr. Javier González-Soria
 
 
eNews Travelthink 14/2020 año/year 15
 
 
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A los emprendedores les convendría conocer mejor los criterios del Capital Riesgo
 
 
Una cosa son friends & family, business angels y el variopinto apoyo ṕublico al emprendimiento. Y otra muy distinta, el Venture Capital profesional. Nuestros criterios, parámetros y requerimientos son diferentes y obviamente más exigentes. Y los estragos que está haciendo el virus chino los están haciendo aún más exigentes.
 
Evidentemente, la tracción de una startup es muy importante, pero es clave evaluar la calidad de la misma y su escalabilidad. Por ello, nos hacemos las siguientes preguntas: ¿Cuánto dinero gasta la startup para conseguir cada cliente?; ¿Qué valor tiene cada cliente?; ¿Qué porcentaje de sus clientes perderá?; ¿Cuándo espera ser rentable?
 
Este tipo de preguntas son la base de lo que se denomina "Unit Economics", que permite determinar el potencial de crecimiento sostenible y si una startup B2B SasS tiene el potencial de ser valorada en 8 o 10 veces sus ingresos. Ya han quedado atrás -o casi- las épocas en las que los inversores recompensaban a las empresas de alto crecimiento, sin tener en cuenta los costes. Esas empresas sobrevivieron y prosperaron durante años, a expensas de sus inversores, y se estrellaron al intentar una OPA y enfrentarse a criterios de valoración conservadores. Todavían quedan reductos como el MAB, donde no es oro todo lo que reluce, pero afortunadamente todo se va depurando.
 
Las tres reglas principales de Unit Economics son las siguientes:

- Regla del 3: La relación entre el valor del cliente durante toda su vida (LTV) y el coste de adquisición del cliente (CAC) es de al menos tres. El LTV se calcula como el beneficio bruto por cliente, multiplicado por su vida útil. La vida útil se calcula dividiendo uno por su pérdida (churn). Tener una relación LTV / CAC alta puede no ser una ventaja, ya que podría significar que la startup no está gastando lo suficiente en marketing y ventas mientras que sus competidores sí. Por lo tanto, su crecimiento será lento y perderá cuota de mercado. Si su relación LTV / CAC es inferior a tres, la escalabilidad de la startup está en entredicho.

- Regla del 40: El margen de EBITDA en porcentaje, más el crecimiento anual en porcentaje, debe sumar 40 o más. Equilibrar la rentabilidad con el crecimiento es fundamental. Como la mayoría de las nuevas empresas de tecnología basadas en SaaS no son rentables, requerirían una tasa de crecimiento del 40 por ciento o más para sobrevivir a largo plazo y proporcionar un múltiplo de ingresos de ocho o más. La rentabilidad (márgenes de EBITDA) del 10 por ciento significa que debe crecer al 30 por ciento o más.

- Regla de 4: La relación crecimiento / pérdida de clientes debe ser de cuatro o más. El "churn" es el porcentaje de clientes que pierde la startup en un período de tiempo. Por lo tanto, un crecimiento del 40 por ciento permite una rotación de clientes del 10 por ciento, lo que no es fácil de alcanzar.
 
Los emprendedores debieran tenerlas presentes a la hora de gestionar sus compañías y de buscar financiación.
 
 
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Presentación de Finalistas - Competición OMT de Turismo Rural
 
 
La Organización Mundial del Turismo (OMT) presenta los finalistas de la primera Competición de Turismo Rural, que ha tenido como objetivo la búsqueda de soluciones disruptivas a retos como el despoblamiento, el empleo y la sostenibilidad a través del turismo en dos categorías: Innovación e Impacto Social.
 
Participa en el evento on line el 24 de septiembre, con presencia del Secretario General de la OMT y el Secretario de Estado de Turismo de España.
 
 
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Why unicorns are overvalued (and the industry knows it)
 
 
The rise of private market unicorns is well known—rising from 40 in the US when the term was coined four years ago to more than 120 now. The cumulative unrealized value of current US unicorns is approaching $600 billion, per PitchBook data. Exit times are lengthening, giving rise to a dynamic dubbed the "zombiecorn" as VC-backed companies stay private for far longer than has been seen historically.
 
 
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Global greenfield investment trends in tourism
 
 
The tourism cluster posted a very strong FDI performance in 2019, with 715 greenfield projects announced, an 10.3% increase from 2018 and the peak year for tourism projects since fDi Markets began recording data in 2003.

Although the number of tourism projects hit a record high in 2019, capital investment and job creation in the cluster fell by 13.2% and 6.1% respectively from 2018.
 
More than 30% of projects and of capital investment announced in the tourism cluster between 2015 and 2019 occurred in 2019. The most recent full-year also accounted for 28.8% of jobs created during the same period.
 
 
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The Five Best Policies to Promote Innovation — And One Policy to Avoid.
 
 
Elected leaders around the globe often take office with promises of driving growth through innovation. But deciding which policies to champion in order to achieve this goal can prove difficult. Nicholas A. Bloom saw the challenge firsthand when he served as an advisor in the UK treasury department in 2001.
 
 
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Muchas gracias a ti y a los más de 18.000 receptores de mis eNews Travelthink, que creé en 2006, ya que vuestro apoyo e interés es el que hace que valga la pena este proyecto sin ánimo de lucro. Detrás del mismo no hay ninguna empresa o entidad, sólo yo de forma personal creando y enviando estos emails a mis contactos, que en pueden dejar de recibirlos en cualquier momento. www.travelthink.org, es el repositorio de todo lo publicado en los eNews, complementando los dos canales de Youtube del mismo nombre, es decir, Travelthink y TravelThink, en los que seguiré subiendo todas las entrevistas.

Many thanks again to you and to more than 18.000 people who receive my Travelthink eNews, created in 2006, because is your support and interest what justifies this non-profit initiative. There is no entity behind this project, just me creating and sending personally these emails to my contacts, who can unsubscribe anytime. www.travelthink.org, which will be the repository of all the content published in the eNews, in coordination with the two Youtube channels, Travelthink and TravelThink, where I will keep on uploading the video interviews.

Dr. Javier González-Soria y Moreno de la Santa
Founder & Editor
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